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高估值板块开始“降温”
上周沪深股市整体呈现宽幅震荡整理的格局，伴随货币政策紧缩预期的逐渐明朗，市场结构也开始发生变化。其中表现最为突出的是，近期持续活跃的医药生物、餐饮旅游、电子元器件等整体估值较高的板块，以及部分不具业绩支撑的题材股，开始陷入调整状态。
从风格板块来看，上周市场主要表现为“三高”类股票强势不再。统计显示，虽然上周所有申万风格指数均出现下跌，但部分估值低、股价低的股票表现明显抗跌，如低市盈率指数、低价股指数以及低市净率指数跌幅均未超过1%，分别为0.37%、0.46%与0.89%；与之相对应的是，“三高”板块普遍深幅回调，高市盈率指数、高市净率指数以及高价股指数上周分别下跌2.25%、2.06%与1.57%。
其实，风格指数的走势特征在行业板块中也得到了体现。统计显示，上周采掘、房地产指数逆势逞强，分别上涨0.44%与0.15%，而金融服务指数也仅小幅下跌了0.23%，上述行业整体估值都处于市场低端；而跌幅较大的行业则为医药生物、餐饮旅游、电子元器件，具体跌幅为4.62%、3.53%以及3.42%，这些行业也是典型的高估值行业。
分析人士指出，估值扩张的直接动力在于充裕的流动性，在目前货币政策紧缩态势逐渐明朗的背景下，A股估值将显著承压。虽然在权重股估值普遍较低的背景下，目前市场整体估值已经很难有继续大幅下行的空间，但前期在结构性行情中风生水起的各类股票，却可能面临“还账”的风险。（记者 龙跃）
资金蜂拥出逃 反弹热点或仅昙花一现
上周主力资金表现极为谨慎，市场延续前期的窄幅震荡缩量的格局。有分析人士指出，主力的谨慎和市场的萎靡，主要来自于对即将召开的中央经济工作会议定调的担忧，可以预计在政策风险最终确定之前，市场还将延续当前格局。
主力资金加速出逃
近两周沪深股市持续缩量调整，日均成交量仅为前期鼎盛时期的一半，沪指全周成交6586.08亿元，深市成交量为5964.80亿元，两市日均成交额已经降至2500亿水平左右。
根据金融界《快赢》（QUICKWIN）分类账户统计，上周沪市主力成交5112.05亿元，其中流入金额2498.47亿元，流出2613.57亿元，净流出资金115.10亿元；而散户成交1457.67亿元，其中流入金额734.37亿元，流出723.30亿元，净流入资金11.08亿元。深市主力成交金额为2495.13亿元，其中流入1220.69亿元，流出1274.43亿元，净流出资金53.74亿元；散户成交总额为3462.15亿元，其中流入1705.94亿元、流出1756.21亿元，净流出资金50.27亿元。
分析人士指出，在11月份先行数据符合市场预期、而美元又有走弱迹象的背景下，当前市场的焦点实际上已经转回了政策面。从不断缩减的成交量和窄幅震荡的市场格局来看，当前主力资金大多保持观望态度，以等待市场政策风向的进一步确定。预计在中央经济会议结束之前，当前市场这种缩量窄幅震荡的格局仍有可能继续维系下去。
资源股反弹“有气无力”
在市场呈现出窄幅缩量震荡的情况下，板块资金流向也随之出现变化。从行业板块资金流向来看，据金融界《快赢》（QUICKWIN）数据显示，上周主力资金净流入的行业板块仅有其它、有色金属和银行类，分别净流入资金6.72亿元、6.62亿元和0.58亿元；上周主力资金净流出较多的行业板块有医药、化工化纤、煤炭石油、汽车类和工程建筑，分别净流出资金32.36亿元、31.42亿元、17.62亿元、15.75亿元和12.22亿元。从概念板块资金流向来看，上周主力资金净流入较多的仅有新材料概念股，净流入8.51亿元；资金净流出较多的是基金重仓、定向增发、参股金融、低价股和股权激励概念股，分别净流出76.24亿元、47.38亿元、37.51亿元、34.37亿元和30.86亿元。
上周主力资金净流入的板块极少，且净流入的资金量都不大，这显示出在当前窄幅震荡的市场格局下，主力资金的心态极为保守。这一方面是为了等待政策风向的最终确定，另一方面，在美元走软的背景下，以有色金属为代表的资源类板块反弹乏力，也足以表明当前资金做多热情十分缺乏。（记者 魏静） |
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发表于 2019-4-10 10:56:42
